Фото: НБУ
Текущий операционный дизайн по системе "нижней границы" работает хорошо, необходимость его менять пока отсутствует, заявил заместитель главы Национального банка Украины (НБУ) Владимир Лепушинский в интервью агентству "Интерфакс-Украина".
"Операционный дизайн имеет четкую утилитарную функцию – обеспечивать привлекательность гривневых активов. На каждом комитете по монетарной политике мы анализируем, все ли работает хорошо, или нужно что-то подкрутить. Сейчас нет смысла что-то быстро менять", – сказал он.
Замглавы напомнил, что при текущем операционном дизайне "нижней границы" основная операция – депозитные сертификаты овернайт, ставка по которой равна учетной ставке, а дополнительным инструментом выступают более доходные трехмесячные депозитные сертификаты, чтобы мотивировать банки активно работать с вкладчиками.
Лепушинский также отметил, что гривневые депозиты остаются привлекательными: рост в 2025 году на 20%, с начала года – еще 4,6%, то есть Национальный банк дает стимул банкам привлекать средства на депозиты, банки эту задачу выполняют, соответственно, могут покупать трехмесячные депозитные сертификаты в пределах лимита.
Он пояснил, что основной причиной профицита ликвидности, который затем оказывается на депозитных сертификатах Нацбанка, является значительный дефицит бюджета, который финансируется средствами международных партнеров. При этом доминирующим является тренд увеличения ликвидности, поскольку Нацбанк покупает валюты у правительства больше, чем продает на рынке.
"Но иногда бывает и наоборот. К примеру, в марте объем депозитных сертификатов сократился из-за того, что на валютном рынке вырос чистый спрос, соответственно, мы продали валюты больше того эквивалента гривны, который мы выпустили для правительства в обмен на валюту", – указал заместитель председателя НБУ.
Лепушинский отметил, что тезис о том, что депозитные сертификаты препятствуют кредитованию, является спекуляцией, потому что кредиты растут более чем на 30% в год.
"Депозитные сертификаты выполняют такую же функцию, как и в других центральных банках с двухуровневой банковской системой. Благодаря им мы задаем цену деньгам, и эта цена в нашей учетной ставке. Благодаря тому, что цена денег достаточная, ставки по депозитам в гривне являются привлекательными, спрос населения на этот инструмент сохраняется, потенциальный спрос на валюту ограничивается", – подытожил он.
