"Укрзализныця", которая в январе этого года пропустила уплату $45 млн процентов по еврооблигациям 2026 и 2028 годов находится в конструктивном диалоге с кредиторами, хотя первые ограниченные переговоры в начале апреля завершились безрезультатно, сообщил глава компании Александр Перцовский.
"Нас слышат кредиторы, они также сформировали свой комитет кредиторов… Мы в постоянном диалоге. Есть советники – юридические советники, финансовые советники: они все время общаются в организованном формате", – сказал он агентству "Интерфакс-Украина" во вторник в Киеве в кулуарах подписания компанией грантовых соглашений с ЕС и ЕБРР на EUR54 млн.
Перцовский отметил, что детали этого диалога не может разглашать.
"Но для нас очень важно, чтобы не просто для галочки реструктуризировать долг, а реструктуризировать его на тех условиях, которые для нашей компании долгосрочно будут приемлемы: это должны быть подъемные финансовые расходы, потому что если это не постоянная реструктуризация, а что-то, что только на год-два дает передышку, это означает, что эта проблема не решится", – подчеркнул глава правления "Укрзализныци".
Он напомнил, что сейчас компания работает в условиях существенного падения объемов перевозок и роста цен на энергоносители, поэтому финансовые расходы должны быть реалистичными и давать возможность компании "дышать".
Перцовский констатировал, что пока этого консенсуса с владельцами еврооблигаций компания не нашла.
Среди предложенных владельцам еврооблигаций во время предварительных ограниченных переговоров глава правления обратил внимание на определенные механизмы, которые предоставляют кредиторам возможность участвовать в успехе компании, потому что определенные выплаты привязаны именно к восстановлению грузового объема.
"Чтобы это было реалистично: если дела будут идти лучше, соответственно и улучшится их финансовая позиция", – отметил Перцовский.
Как сообщалось, в январе 2025 года "Укрзализныця" капитализировала перенесенные в результате реструктуризации в 2022 году купонные выплаты по еврооблигациям-2026 со ставкой 8,25% на сумму $108,28 млн и по еврооблигациям-2028 со ставкой 7,875% на сумму $51,9 млн. Это увеличило объемы этих выпусков соответственно до $703,2 млн и $351,9 млн.
В январе этого года компания отказалась осуществлять $45 млн купонных выплат по еврооблигациям 2026 года и 2028 года, которые приходятся соответственно на 9 и 15 января, и заявила о намерении начать комплексную реструктуризацию своих финансовых обязательств по кредитным соглашениям, касающихся облигаций с участием квалифицированных финансовых и юридических консультантов.
Основными предпосылками прекращения обслуживания долга по еврооблигациям компания назвала продолжающееся сокращение доходов от перевозки грузов на фоне уменьшения их объема, которое в 2025 году составит около 17%, а также усиление атак на железную дорогу, общее количество которых в 2025 году (1195) превысило совокупный показатель за 2023-2024 годы.
Согласно презентации в 2025 году "Укрзализныця" уменьшила выручку на 15,6% – до $2 млрд 189 млн, EBITDA – на 30,2%, до $293 млн, из которых $270 млн составила бюджетная поддержка. Отношение чистого долга к EBITDA выросло до уровня 5,2.
"Укрзализныця" с 1 по 8 апреля провела ограниченные переговоры с членами ad hoc группы (AHG) держателей ее еврооблигаций, в ходе которых представила свое предложение по их реструктуризации, но пока безрезультатно. К компании присоединились ее юридические советники Clifford Chance LLP и Sayenko Kharenko, а также финансовые советники Rothschild & Cie и FinPoint LLC, тогда как к ограниченным держателям облигаций – юридические советники AHG Hogan Lovells International LLP.
Как говорилось в презентации реструктуризации, "Укрзализныця" предлагала списать 20% основной суммы, отсрочить окончательное погашение еврооблигаций до июня 2033 года и начать их мягкую амортизацию с декабря 2030 года – шестью равными выплатами по $150 млн.
В то же время компания дополнительно хочет привязать объем этих выплат к объему перевозок грузов. "Каждая отдельная сумма выплаты в размере $150 млн может быть скорректирована вверх или вниз в диапазоне $112-168 млн в зависимости от объема грузовых перевозок", – отмечается в презентации.
Что касается процентов, то в первый год (с июня 2026 по июнь 2027 года) их предлагалось выплачивать деньгами только 1,5%, во второй – 2%, в третий – 4%, в четвертый – 6% и в последние три – по 7,75%.
Что касается просроченных процентов, сумма которых на 30 июня этого года достигнет $83 млн, то "Укрзализныця" хотела бы также списать 20% этой суммы, а из остатка в $67 млн уплатить деньгами 20%, или 1,3 цента на доллар номинала, а остальное капитализировать в новый инструмент.
В случае принятия такого предложения компания бы в этом и следующем году оплатила по еврооблигациям деньгами соответственно только $20 млн и $16 млн, тогда как в 2028 году – $77 млн, 2029 – $121 млн, 2030 – $240 млн, 2031 – $389 млн, 2032 – $434 млн и в 2033 году – $155 млн.
