После резкого падения в ночь с 4 на 5 ноября 2025 года, когда цена биткоина ненадолго опустилась ниже $100 000, инвесторов продолжает волновать вопрос: не повторится ли обвал в ближайшее время.
Аргументы за повторное падение
1. Снижение институционального спроса
В спотовых биткоин-ETF фиксируют ежедневные оттоки от $150 млн до $700 млн. Тренд сигнализирует о том, что крупные игроки фиксируют прибыль и не спешат возвращаться. Без поддержки институциональных денег цена может не удержать текущие уровни.
2. Продажи со стороны долгосрочных держателей
С июля владельцы старых монет продали около 300 000 BTC. И если раньше они разгружались на росте, то теперь продают в боковике и на падении. Такое поведение типично для фаз усталости рынка и часто предшествует более глубокой коррекции.
3. Слабость спотового и деривативного спроса
Совокупный объем покупок (CVD) на крупных биржах остается отрицательным, показывая преобладание продавцов. Одновременно падает интерес к фьючерсам: Perpetual Market Directional Premium сократился почти втрое с весны. Рынок фактически остывает.
4. Доминирование защитных позиций
Опционные трейдеры продолжают покупать контракты, которые приносят прибыль в случае падения цены — так называемые защитные опционы. Повышенный спрос на такие инструменты показывает, что участники рынка по-прежнему опасаются нового снижения и предпочитают защищать позиции, а не открывать новые покупки.
5. Ключевые уровни поддержки ниже текущих
Метрика себестоимости активных инвесторов (Active Investors’ Realized Price) сейчас находится около $88 500. Если текущая зона $100 000 не устоит, рынок может протестировать именно этот диапазон.
Аргументы против падения ниже $100 000
1. Отсутствие признаков капитуляции
Относительные нереализованные убытки составляют всего 3,1% от капитализации. Для сравнения, в медвежьих фазах 2022–2023 годов показатель превышал 10%. Сейчас рынок больше напоминает умеренную коррекцию, чем массовую распродажу.
2. 71% монет все еще в прибыли
Такое соотношение характерно для середины цикла, когда происходит перерыв между импульсами роста. При этом структура удержания монет остается стабильной, что снижает риск панических продаж.
3. Умеренная волатильность и контроль рисков
Хотя краткосрочная волатильность выросла, она быстро стабилизировалась после касания $100 000. Это показывает, что крупные участники контролируют ситуацию, а паника ограничена.
4. Техническая перепроданность рынка
Многие индикаторы указывают на состояние перепроданности. В подобных фазах нередко происходят отскоки даже без фундаментальных драйверов — чисто на фоне исчерпания продавцов.
5. Потенциал для возврата спроса
Если в ближайшие недели биткоин сумеет закрепиться выше $112 000–$113 000, это подтвердит восстановление краткосрочной себестоимости и вернет уверенность покупателям. При сохранении текущих фундаментальных метрик такой сценарий нельзя исключать.
Итог
Рынок биткоина сейчас балансирует на грани: фундаментальная слабость налицо, но паники нет. Если давление со стороны долгосрочных держателей и институциональных оттоков продолжится, уровень $100 000 может быть снова пробит. В этом случае BTC откроет путь к $90 000.
Однако при стабилизации ETF-потоков и возврате покупательского интереса сценарий консолидации с постепенным восстановлением также остается реалистичным.
Биткоин снова в фазе ожидания — перепроданный, но все еще сильный.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
