- Наступний глава BIS закликав до жорсткого регулювання стейблкоїнів.
- За його словами, останні мають характеристики інвестиційних продуктів, а не грошей.
- Він також вказав на потенційні ризики в разі подальшого їх поширення.
Наступний глава Банку міжнародних розрахунків (BIS) Пабло Ернандес де Кос, який змінить на цій посаді Агустіна Карстенса, виступив на семінарі Банку Японії, згадавши стейблкоїни. Він закликав до глобальної координації в питанні регулювання цих активів, зазначивши потенційні ризики для економіки та фінансової стабільності.
Стейблкоїни — це не гроші
«Не кожен грошовий інструмент можна вважати грошима. Щоб грошовий інструмент вважався грошима, він має прийматися за номіналом для платежів і розрахунків та бути сумісним з усіма іншими формами грошей», — зазначив де Кос.
За його словами, стейблкоїни не інтегровані в грошову систему так, щоб зберігалася її єдність і стабільність. У цьому розумінні такі активи радше нагадують біржові фонди, зазначив він.
«Два найбільші активи, USDT і USDC, мають характеристики, які роблять їх більш схожими на цінні папери, ніж на гроші. Зокрема, вони створюють тертя під час погашення, що призводить до частих відхилень від номіналу на вторинному ринку. […] У цьому сенсі зараз вони функціонують радше як біржові фонди (ETF), ніж як гроші», — заявив де Кос.
Такі активи мають переваги, але й недоліки теж
Наступний глава BIS зазначив, що стейблкоїни мають деякі корисні властивості. Це програмованість, низькі витрати та потенціал у сфері прискорення транскордонних розрахунків.
Водночас, за словами де Коса, наразі стейблкоїни обслуговують переважно криптосферу, тоді як їхнє прийняття в загальній грошовій системі залишається незначним. Але якщо інтеграція прискориться, це створить ризики для глобальної економіки та фінансової системи, вважає де Кос.
Насамперед — удар по кредитному ринку. У BIS стурбовані потенційним відтоком коштів із депозитів і, як наслідок, підвищенням ставок за кредитами, а також зменшенням їхньої пропозиції загалом.
Крім того, цей сектор, на думку наступного очільника BIS, потребує або дуже жорсткого регулювання, або ж доступу до механізму покриття потенційних втрат центробанками. В іншому разі, як зазначили в організації, зберігається ризик паніки та різкого відтоку коштів.
Ключовим же ризиком є порушення фінансової цілісності. Це неефективність заходів монетарної політики, потенційні «сірі зони» та використання стейблкоїнів у незаконній діяльності.
Також в організації звернули увагу на зростання тенденції до доларизації, чому сприяла популяризація таких активів, як USDT і USDC, у країнах зі слабкими валютами.
Загалом BIS оцінює ризики системно. Організацію турбує не стільки ймовірність депегу або паніки на конкретному ринку, скільки масове поширення стейблкоїнів.
У банку вважають, що це може змінити саму структуру фінансової системи: послабити депозитну базу, збільшити роль менш стійких небанківських посередників, ускладнити AML/CFT, підірвати грошовий суверенітет окремих країн і створити нові канали для регуляторного арбітражу. З огляду на все це в організації вважають за необхідне створити глобальну нормативно-правову базу для сектору.
Нагадаємо, раніше ми повідомляли про те, що загальна пропозиція сегмента стейблкоїнів перевищила $315 млрд.
Сообщение Глава BIS засумнівався в тому, що стейблкоїни можна назвати грошима появились сначала на INCRYPTED.
