Компания Deutsche Telekom обсуждает потенциальное слияние со своим американским подразделением T-Mobile US. Результатом может стать создание крупнейшей в мире телефонной компании. Об этом со ссылкой на источники пишет Bloomberg.
По данным собеседников агентства, переговоры находятся на ранней стадии. Речь идет о создании холдинговой структуры, которая будет контролировать обе компании и совместно принадлежать нынешним акционерам. Новая структура может получить листинг как в США, так и в Европе.
Deutsche Telekom уже владеет примерно 53% T-Mobile US. Потенциальная сделка может помочь сократить разрыв в рыночной оценке между немецкой компанией и ее более прибыльным американским бизнесом, а также упростить корпоративную структуру.
Суммарная рыночная капитализация двух компаний составит около $349 млрд: Deutsche Telekom оценивается примерно в $149 млрд, T-Mobile – в $215 млрд. Это превысит капитализацию нынешнего лидера мировой телекоммуникационной отрасли – China Mobile, стоимость которой составляет около $234 млрд.
Впрочем, реализация такого сценария сталкивается с серьезными препятствиями. В частности, необходима политическая поддержка в Германии и США. Немецкое правительство и государственный банк KfW контролируют около 28% Deutsche Telekom, что дает им значительное влияние на решение. В США также заявили о готовности внимательно изучить детали потенциальной сделки.
Для продвижения сделки Deutsche Telekom, по данным источников, возможно, придется взять на себя обязательства по сохранению крупной базы в Германии и значительных инвестиций в американскую инфраструктуру.
Аналитики Citigroup предупреждают, что акционеры T-Mobile вряд ли поддержат сделку без существенной премии: немецкая компания и так занижает стоимость своих европейских активов относительно американских, и акционеры могут не увидеть смысла в объединении.
New Street Research, в свою очередь, считает, что слияние может открыть дорогу к крупным поглощениям в США без размывания доли Deutsche Telekom.
- Deutsche Telekom впервые вышла на американский рынок в 2001 году, купив оператора VoiceStream Wireless за $56 млрд и переименовав его в T-Mobile. После нескольких лет убытков компания провела обратное слияние T-Mobile с MetroPCS в 2013 году, а затем постепенно наращивала долю в американском бизнесе.
- Сегодня T-Mobile – второй по величине оператор мобильной связи в США, а его капитализация превышает капитализацию материнской компании.
