Національний банк України 30 липня 2026 року презентував оновлений макроекономічний прогноз на 2026–2028 роки. Документ окреслює ключові орієнтири розвитку вітчизняної економіки в умовах тривалої повномасштабної війни, систематичних атак на критичну інфраструктуру та високого рівня геополітичної невизначеності.
Попри значні виклики, регулятор очікує збереження макрофінансової стабільності, поступове зростання реального внутрішнього продукту (ВВП) та накопичення історичного максимуму міжнародних резервів.
УНН детально проаналізував ключові тези оновленого прогнозу НБУ та дізнався, чого чекати українцям і бізнесу у найближчі три роки.
Фінансовий щит: $54 млрд допомоги та історичний рекорд резервів
Зовнішнє фінансування залишається наріжним каменем макроекономічної стабільності України. За даними НБУ, очікуваних обсягів міжнародної допомоги буде цілком достатньо для покриття дефіциту державного бюджету без залучення емісійного джерела (простіше кажучи, без "друкарського верстата").
У 2026 році обсяг безпосередньої фінансової допомоги від міжнародних партнерів (ЄС, США, МВФ, країн G7) може сягнути близько 54 млрд доларів США.
Крім того, не слід забувати про програму Ukraine Support Loan. Адже суттєву частину коштів оборонної складової цієї програми спрямують безпосередньо на закупівлю озброєння українського виробництва. Це дозволяє досягти одразу двох цілей : забезпечити фронт необхідною зброєю та повернути частину грошей у вигляді податків до вітчизняної бюджетної системи.
Також завдяки ритмічному надходженню валютних коштів НБУ прогнозує зростання золотовалютних резервів України до рекордних майже 70 млрд доларів США на кінець 2026 року.
Такий вагомий обсяг резервів дає Нацбанку абсолютний контроль над ситуацією на валютному ринку. Це гарантує відсутність різких стрибків курсу гривні, дає змогу згладжувати будь-які тимчасові сплески попиту на валюту та покривати високі обсяги імпорту палива й критично важливого обладнання.
Карта ризиків: від повітряного терору до ситуації на Близькому Сході
Оновлений прогноз НБУ базується на реалістичній оцінці воєнно-політичного середовища. Базове припущення регулятора — війна триває, а отже, ключовим ризиком залишається інтенсифікація повітряних атак з боку держави-агресора, руйнування виробничих ланцюгів та життєво важливої інфраструктури.
Серед інших вагомих ризиків НБУ виділив одразу кілька.
Перший із них — це затримки у міжнародному фінансуванні. Будь-які порушення ритмічності або зменшення обсягів допомоги з боку західних партнерів можуть створити тимчасові касові розриви у бюджеті.
Не варто недооцінювати також загострення військово-політичної обстановки на Близькому Сході. Воно створює ризики зростання світових цін на енергоносії (нафту та газ), що може призвести до додаткового інфляційного тиску на імпортозалежні країни, включаючи Україну.
Потенціал позитивного сценарію (Upside Risks)
Водночас у Національному банку наголошують, що існує й підґрунтя для сприятливішого розвитку подій.
Економічні показники можуть суттєво перевищити базовий прогноз у разі:
- досягнення суттєвого прогресу в забезпеченні справедливого та тривалого миру із надійними міжнародними гарантіями безпеки;
- суттєвого посилення військової допомоги, що дозволить швидше убезпечити українське небо та розблокувати логістичні маршрути;
- прискорення інтеграційних процесів із Європейським Союзом та залучення масштабних приватних інвестицій під гарантії міжнародних фінансових інституцій.
Макроекономічний прогноз Нацбанку підтверджує: українська економіка демонструє високий рівень гнучкості. Наявність фінансових "подушок безпеки" у вигляді значних резервів та допомоги партнерів створює надійний фундамент для проходження воєнно-економічних випробувань у 2026–2028 роках.
Нагадаємо
Раніше НБУ повідомив, що банки очікують збільшення попиту на всі види позик у наступні 12 місяців. Зростання прогнозується і на іпотеку для домогосподарств.
