Спад реального валового внутреннего продукта (ВВП) Украины в первом квартале 2023 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года замедлился до 13,5% с 31,4% и 30,6% соответственно в четвертом и третьем кварталах 2022 года, такую оценку Нацбанк Украины (НБУ) опубликовал в инфляционном отчете на своем сайте в ночь на пятницу.
Согласно ему, со второго квартала 2023 года экономика начнет восстановление и сразу на 15,9%, учитывая низкую базу второго квартала прошлого года, когда спад составил 36,9%.
В третьем и четвертом кварталах этого года, как ожидает Нацбанк, рост замедлится соответственно до 3,9% и 3,7%, а всего за этот год реальный ВВП вырастет на 2,0% после падения на 29,1% в прошлом.
Описанная траектория существенно лучше январской оценки НБУ, в которой рост по году прогнозировался всего на 0,3%. Тогда Нацбанк ожидал спада в первом квартале на 19,5%, роста во втором на 11,7%, в третьем – на 1,5% и в четвертом – на 8,2%.
На следующий год НБУ, как и сообщалось, улучшил прогноз роста с 4,1% до 4,3%, а в 2025 году ожидает, как и ранее, его ускорения до 6,4%.
"Базовый сценарий …, в частности, основывается на предположениях о последовательном соблюдении Украиной обязательств новой программы сотрудничества с МВФ, проведении слаженной монетарной и фискальной политики, постепенном нивелировании квазифискальных дисбалансов, в частности в энергетической сфере. Также базовый сценарий предполагает ощутимое уменьшение рисков безопасности с начала 2024 года, что будет способствовать полноценному разблокированию морских портов, снижению премии за суверенный риск и возвращению в Украину вынужденных мигрантов", – отмечается в отчете.
Ключевым риском для этого прогноза остается более длительный срок и интенсивность войны, что может затормозить экономическое восстановление и ухудшить инфляционные и курсовые ожидания, подчеркивает Нацбанк.
"Война генерирует и другие риски: возникновение дополнительных бюджетных потребностей и значительных квазифискальных дефицитов, в частности в энергетической сфере; усложнение или прекращение работы "зернового коридора", а также обострение проблем, связанных с ограничениями импорта украинского продовольствия отдельными европейскими странами; дальнейшие разрушения агрессором энергетической инфраструктуры, которые могут привести к возобновлению существенного дефицита электроэнергии, что будет ограничивать экономическую активность и экспорт и приведет к повышению спроса на импортное оборудование и энергоресурсы, а следовательно, и на иностранную валюту", – говорится в отчете.
Вероятность риска затягивание войны и ее эскалации Нацбанк оценивает, как и кварталом ранее, на уровне от 25% до 50%.
До этого де уровня он повысил и риск прекращение работы "зернового коридора", который ранее был в пределах 15-25%.
С вероятностью 15-25% Нацбанк допускает такие риски, как усиленную эмиграцию и разбалансирование государственных финансов (заморозка тарифов на ЖКУ, сокращение международной помощи, эмиссионное финансирование дефицита), добавив к ним разворачивание банковского кризиса в ведущих странах.
В то же время вероятность риска возобновления энергодефицита из-за повреждения инфраструктуры Нацбанк теперь оценивает ниже 15% против 15-25% в январском отчете.
Есть в отчете и упоминание о таком факторе, как "План Маршалла", который может сильно повлиять и улучшить макропрогноз, и его вероятность центробанк повысил до 15-25% с менее чем 15% кварталом ранее.
