Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) трех украинских государственных банков — Ощадбанка, Укрэксимбанка и Сенс Банка: в иностранной валюте — на уровне (LTFC) "CCC", в национальной валюте — на уровне "CCC+".
Как отметило агентство в сообщениях на сайте, для Ощада и Сенса также подтверждены рейтинги устойчивости банка (VR) на уровне "ccc", тогда как для Укрэксима этот рейтинг повышен с "f" до "ccc-", что отражает восстановление жизнеспособности банка благодаря улучшенной капитализации с коэффициентами капитала, которые больше не нарушают минимальные требования к капиталу.
"Повышение также отражает наши ожидания относительно способности банка поддерживать адекватную капитализацию и уменьшать риск обесценивания капитала путем обременения незарезервированных обесцененных кредитов, что поддерживается внутренним генерированием капитала", — добавило Fitch.
Кроме того, всем трем банкам агентство присвоило краткосрочный рейтинг в национальной валюте "С".
"Условия операционной деятельности украинских банков остаются сложными из-за войны, что отражается в нашей оценке операционной среды "ccc". Постоянная международная поддержка Украины, благоприятные политические и регуляторные меры способствуют макроэкономической и финансовой стабильности, а также устойчивым финансовым показателям банков", — говорится в публикации.
Для Ощадбанка агентство отметило значительный суверенный риск, потому что инвестиции в государственные ценные бумаги Украины на конец первой половины 2025 года составляли 44% активов, в депозитные сертификаты НБУ — 9%, средства в НБУ — 5%, а кредитный портфель государственных предприятий составлял около пятой части всего кредитного портфеля.
Чистые кредиты Ощадбанка составляли 28% активов и включали высокую долю кредитов в иностранной валюте — 28% на середину этого года, хотя есть и тенденция их уменьшения на фоне роста валового кредитования на 7,7% в первой половине 2025 года и на 18% в 2024 году.
Fitch также указывало, что доля плохих кредитов Ощадбанка снизилась до 22,1% на конец первой половины 2025 года с 22,6% на конец 2024 года из-за увеличения объема кредитов, но остается высокой. Общий резерв на покрытие убытков по кредитам покрывал 77% обесцененных кредитов на конец первой половины 2025 года, а высокая доля кредитов 2 стадии (22,5% на середину этого года) создает дополнительные риски.
Агентство также отметило, что коэффициент операционной прибыли Ощадбанка к активам, взвешенным по риску, увеличился до 11,4% в первом полугодии 2025 года с 9,6% в 2024 году, в значительной степени благодаря сторнированию резервов на покрытие убытков по кредитам, но указало, что возможное увеличение эффективных налогов может повлиять на чистую прибыль за 2025 год.
Депозиты клиентов составляли 97% неакционерного финансирования Ощадбанка на конец первой половины 2025 года и включают высокую долю депозитов физических лиц (59% от общей суммы депозитов). Коэффициент кредитов/депозитов начал расти вместе с увеличением кредитов (конец первой половины 2025 года: 38,6%; конец 2024 года: 35,7%), но остается умеренным, и Fitch ожидает, что он постепенно будет расти вместе с ростом кредитов.
После погашения еврооблигаций в марте 2025 года остаток внешнего долга банка в иностранной валюте на конец первой половины 2025 года состоял из двустороннего кредита от международного финансового учреждения. "Наш базовый сценарий заключается в том, что Ощадбанк продолжит обслуживать свои внешние обязательства", — добавило Fitch.
В случае Укрэксимбанка агентство указало, что соотношение операционной прибыли к активам, взвешенным по риску, выросло до 9,6% в первом полугодии 2025 года с 6,4% в 2024 году, что поддержано незначительным уменьшением убытков от обесценивания и надежным контролем расходов.
"Доходность была основным фактором рекапитализации банка в последние годы. Однако она остается чувствительной к уровню налогообложения, особенно если происходит резкое повышение эффективной ставки налогообложения", — отметило Fitch.
Агентство также обратило внимание на суверенный риск, который составлял 59% от общих активов на конец первой половины 2025 года, в основном состоящий из ценных бумаг государства Украины (24%), кредитов государственным предприятиям (15%), депозитных сертификатов НБУ (14%) и текущих счетов в НБУ (6%). По мнению Fitch, такая концентрация увеличивает уязвимость банка к платежеспособности и ликвидности суверенного долга.
Коэффициент обесцененных кредитов Укрэксимбанка (стадия 3, включая приобретенные или выданные кредиты с обесцененной кредитной историей) составил 30% на конец первого полугодия 2025 года, что свидетельствует о продолжении слабых сторон качества активов. Общий объем резервов на покрытие убытков по кредитам покрывал умеренные 58% обесцененных кредитов, что отражает зависимость от залога, говорится в публикации.
Согласно ей, депозиты являются основным источником финансирования Укрэксимбанка (на конец 1-го полугодия 2025 года: 90%).
"Наш базовый прогноз заключается в том, что Укрэксимбанк будет продолжать обслуживать свои внешние обязательства. Другие основные недепозитные обязательства банка в иностранной валюте включают кредиты от международных финансовых учреждений (8% финансирования). Валовые кредиты составляли низкий уровень 41% от депозитов клиентов на конец 2024 года, но мы ожидаем, что это соотношение будет медленно расти, поскольку рост кредитования будет опережать рост депозитов", — отметило Fitch.
В случае Сенс Банка агентство также считает его суверенный риск высоким по сравнению с его активами: он преимущественно состоит из суверенных ценных бумаг (13% активов на конец первого полугодия 2025 года), депозитных сертификатов НБУ (23%) и кредитования государственных предприятий. Чистые кредиты составляли 35% активов на конец полугодия, из которых 43% были деноминированы в иностранной валюте. Валовые кредиты выросли на 7% в первом полугодии 2025 года, после двух лет сокращения, при этом рост был сдержан войной.
Коэффициент обесцененных кредитов Сенс Банка (стадия 3, включая приобретенные или выданные кредиты с обесцененной кредитной историей) улучшился до 35% на конец первого полугодия 2025 года с 37% на конец 2024 года, но остается высоким по внутренним стандартам, считает агентство. Общая сумма резервов под убытки по кредитам покрыла 89% обесцененных кредитов, а кредиты стадии 2 упали до 9% на конец первого полугодия 2025 года по сравнению с 23% на конец 2022 года, добавило агентство.
Оно также указало, что банк почти полностью финансируется за счет депозитов. Депозиты физических лиц, на которые распространяется государственная гарантия на время войны и три месяца после нее, составляли 42% депозитов клиентов на конец первого полугодия 2025 года. Депозиты в валюте составляли 34% от депозитов клиентов и были покрыты высококачественными ликвидными валютными активами, отметило Fitch.
"Валовые кредиты составляли умеренные 59% от депозитов клиентов, но мы ожидаем, что этот коэффициент будет расти, поскольку рост кредитов опережает расширение депозитов", — говорится в публикации.
Согласно данным НБУ, на начало сентября этого года Ощадбанк с общими активами 479,1 млрд грн (12,3% от общего объема) был вторым по этому показателю среди 60 банков, Укрэксимбанк с 298,0 млрд грн (7,6%) — третьим, а Сенс Банк со 154,1 млрд грн (3,9%) — девятым.
Как сообщалось, Fitch на днях также подтвердило рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) еще двух украинских банков — ПУМБ и ПроКредит Банк: в иностранной валюте — на уровне (LTFC) "CCC", в национальной валюте — на уровне "CCC+".
Источник: https://www.fitchratings.com/research/banks/fitch-affirms-oschadbank-at-ccc-22-10-2025
https://www.fitchratings.com/research/banks/fitch-affirms-ukreximbank-at-ccc-upgrades-vr-to-ccc-22-10-2025
https://www.fitchratings.com/research/banks/fitch-affirms-sense-bank-at-ccc-22-10-2025
