- Дохідність майнінгу знижується, що посилює тиск на прибуток компаній.
- Wintermute вважає, що майнерам слід активніше використовувати свої біткоїни як робочий капітал.
- Деякі компанії вже продають активи та розглядають перехід до інфраструктури для ШІ.
Майнери біткоїна можуть зіткнутися з необхідністю активніше використовувати свої запаси криптовалюти, щоб зберегти прибутковість бізнесу. Такого висновку дійшла компанія Wintermute, яка опублікувала аналіз поточного стану галузі.
За даними маркетмейкера, багато майнінгових компаній зазнають труднощів у поточному ринковому циклі через зниження дохідності. На цьому тлі частина гравців розглядає альтернативні джерела доходу — наприклад, розміщення інфраструктури для обчислень штучного інтелекту.
У Wintermute зазначили, що майнери за роки роботи побудували великі енергетичні та обчислювальні потужності в регіонах із дешевою електроенергією. Така інфраструктура може виявитися затребуваною для завдань ШІ, оскільки подібні потужності складно швидко відтворити.
Водночас перехід на обслуговування нового типу навантажень потребує значних інвестицій, підкреслили аналітики. На їхню думку, це може стати радикальним кроком для компаній, чия бізнес-модель традиційно орієнтована на видобуток криптовалюти.
Майнери та 1% пропозиції біткоїна
За оцінкою Wintermute, майнери сукупно контролюють близько 1% загальної пропозиції біткоїна. Аналітики вважають таку стратегію «спадщиною епохи HODL», коли компанії віддавали перевагу просто накопичувати видобуті монети.
У компанії вважають, що інструменти управління казначейством залишаються значною мірою недовикористаними. Замість пасивного зберігання активу майнери могли б отримувати додатковий дохід через активне управління балансом.
Зокрема, йдеться про застосування деривативних стратегій, зокрема покритих колл-опціонів і забезпечених пут-опціонів, які дають змогу монетизувати ринкову волатильність.
Що таке майнінг біткоїна і як він влаштований 03.10.2024 Читати
Ще одним варіантом може стати розміщення біткоїнів у кредитних протоколах для отримання процентного доходу.
Аналітики Wintermute вважають, що майнери, які розглядають свої криптозапаси як робочий актив, а не як резерв, зможуть отримати структурну перевагу перед наступним халвінгом.
У звіті також зазначається, що вперше за чотирирічний цикл ціна біткоїна не продемонструвала двократного зростання. Раніше, як вважають експерти, саме воно компенсувало падіння доходів майнерів після халвінгу. Водночас ринок комісій за транзакції залишається епізодичним і не здатний стабільно покривати зниження винагород за блок, згідно з їхнім висновком.
Додатковий тиск на галузь чинить зростання витрат на електроенергію. У Wintermute вважають, що ситуація може стати «здоровим струсом» для індустрії та в довгостроковій перспективі зробить сектор видобутку криптовалюти більш ефективним.
Нагадаємо, ми писали, що CEO VanEck Метью Сігел назвав біткоїн-майнерів перспективним сектором через бум ШІ.
Сообщение Wintermute: майнери мають пустити в дію біткоїн-резерви для виживання появились сначала на INCRYPTED.
