В сети биткоина добыто почти 95% от всех существующих монет, или около 19,9 млн BTC ($2,36 трлн). Это означает, что майнерам первой криптовалюты осталось создать примерно 1,1 млн монет ($130 млрд по курсу на 22 июля 2025 года), согласно информационной панели Clarkmoody, пишет РБК Крипто.
Эмиссия биткоина ограничена на программном уровне и не может превышать 21 млн BTC. Поскольку блокчейн представляет собой цифровой реестр, в котором фиксируются все криптовалютные транзакции, в том числе и вновь созданные (добытые) биткоины, то это позволяет вести учет всех монет в режиме онлайн.
Хотя фактически эмиссия биткоина строго ограничена на текущий момент, есть механизмы, способные увеличить предложение биткоина. В число таких вариантов входит переименование дробных значений BTC в целые, а также метод изменения кодовой базы. Оба варианта не являются популярными и подвергаются значительной критике со стороны экспертного сообщества. BlackRock допустила изменение конечного числа биткоинов. Как это возможно
Механизм эмиссии в биткоине является предсказуемым, и можно знать наперед, сколько и когда будет создано монет, с небольшим отклонением по времени, но не по суммам. Так, например, известно, что 99% от всех монет BTC будет добыто в январе 2035 года.
Отметку 94% монет BTC прошел в середине 2024 года, а 90% — в конце 2021 года. Темпы майнинга первой криптовалюты снижаются посредством так называемого халвинга — заложенного в коде механизма снижения эмиссии. Халвинги биткоина происходят примерно раз в четыре года, а если точнее, то через каждые 210 тыс. новых, завершенных майнерами блоков. При каждом халвинге вдвое сокращается количество биткоинов, которые майнеры получают в качестве вознаграждения за блок.
На момент запуска биткоина в 2009 году майнеры получали 50 биткоинов за блок, но в ходе первого халвинга в 2012 году это вознаграждение было снижено до 25 биткоинов, в 2016 году — до 12,5 BTC, в 2020 году — до 6,25 BTC, а в 2024 году — до 3,125 монеты. Следующий халвинг ожидается в 2028 году, за ним — примерно в 2032 году.
Майнинг — это сложный вычислительный процесс проверки подлинности транзакций в биткоинах. Процесс майнинга заключается в подтверждении блоков с транзакциями и получении за это вознаграждения в виде новых биткоинов.
Майнеры против ETF
Исторически сложилось так, что именно халвинг в биткоине стал ориентиром для ценовой динамики на крипторынке. С 2013 года, вскоре после каждого халвинга, цена биткоина и капитализация остального крипторынка обновляли свои максимумы. Например, в конце 2013 года, примерно через год после халвинга, биткоин дошел до отметки $1,2 тыс. В следующем рыночном цикле, в конце 2017 года, максимумом стала цена $20 тыс. за биткоин. В конце 2021 года — $69 тыс. Однако 2024 год вышел за рамки предыдущей цикличности цены биткоина: в этот раз котировки впервые превысили предыдущий максимум до наступления халвинга — в марте цена BTC выросла до $73 тыс., а халвинг был в апреле 2024 года.
Эксперты связывают это с появлением мощного институционального спроса на главную криптовалюту, который образовался после запуска биржевых фондов (ETF) на базе биткоина в США в начале 2024 года. А также с формированием тренда на создание криптовалютного резерва отдельными компаниями и даже государствами.
Так, например, по данным на 22 июля, с начала года добыто примерно 91 тыс. BTC, или около $10,8 млрд по текущему курсу, а приток капитала со стороны биткоин-ETF за то же время составил более $20 млрд (данные Sosovalue).
Спотовые биржевые фонды (Exchange Traded Funds, ETF) на базе биткоина предоставляют инвесторам легальный доступ к криптовалюте через биржи NASDAQ и NYSE в формате акций. Выпуск новых акций требует фактической поставки (покупки) биткоина фондами. Спрос со стороны таких ETF обеспечил крипторынку значительный приток капитала и стал драйвером его роста в 2024 году.
Огромные притоки капитала в биткоин в этом году также наблюдаются со стороны бизнеса. Например, крупнейший корпоративный держатель биткоина в лице Strategy Майкла Сэйлора купил в этом году почти 151 тыс. BTC, или $17,9 млрд. То есть институциональный спрос компенсирует возможное давление со стороны майнеров, если бы они продавали все монеты.
Условный спрос
Однако на рынке есть и другие продавцы. Как писал Bloomberg в начале июля со ссылкой на экспертов, за последний год крупные держатели биткоинов, или биткоин-киты, продали более 500 тыс. монет, что соответствует чистому притоку средств в американские биржевые фонды с момента их одобрения в 2024 году.
Эксперты также отметили, что предположение о продажах биткоина может быть перетоком капитала в другие формы финансовых инструментов, а не продажей как таковой.
«Мы наблюдаем переток криптовалютной базы. Менее освещаемый фактор и потенциальная причина перетока и роста активности связаны с тем, что киты конвертируют свои BTC в акции. Они вносят монеты в виде натуральной оплаты, финансируя транзакции на открытом рынке», — заявил Эдвард Чин, соучредитель Parataxis Capital.
Это значит, что компаниям не обязательно покупать биткоин на баланс с открытого рынка, а сделки могут иметь совершенно иной характер — путем прямого перевода биткоинов на адреса организаций в обмен на акции или другие обязательства в будущем. После этого котирующаяся на бирже компания может просто заявить, что на ее балансе есть некоторое количество монет, хотя прямой покупки с рынка не происходило.
А речь идет о тренде, в рамках которого уже более 155 публичных компаний планируют или уже применяют модель накопления биткоинов, как у Strategy, по данным Bitcointreasuries. Среди них — медиакомпания Трампа Trump Media and Technology Group, GameStop, K33, футбольный клуб Paris Saint-Germain, а также поддерживаемый Tether и Bitfinex фонд Twenty One.
Это касается и других криптовалют, которые используют в качестве резерва, где помимо биткоина компании добавляют на свой баланс такие криптоактивы, как Ethereum (ETH), Solana (SOL), BNB Chain, Hyperliquid (HYPE) и Tron (TRX).
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
