В США начался шатдаун правительства. Федеральное правительство страны частично остановило работу после того, как Конгресс не смог договориться о временном финансировании.
Рассказываем, что происходит и как ситуация может повлиять на крипторынок.
Что такое шатдаун
Шатдаун — это приостановка работы федеральных ведомств при отсутствии утвержденного бюджета.
- Сотни тысяч госслужащих уходят в вынужденные неоплачиваемые отпуска.
- Другие, признанные «жизненно необходимыми», продолжают трудиться без зарплаты до урегулирования кризиса.
- Часть ведомств, финансируемых по другим схемам, продолжает работать без изменений.
Хронология крупнейших шатдаунов:
- 1981–1990-е годы — серия коротких остановок (1–3 дня) из-за бюджетных разногласий.
- 1995–1996 — два шатдауна общей продолжительностью 27 дней при президенте Билле Клинтоне; спор касался налогов и соцрасходов.
- 2013 — 16 дней противостояния республиканцев и администрации Барака Обамы по поводу реформы здравоохранения.
- 2018–2019 — рекордные 35 дней. Дональд Трамп требовал финансирование стены на границе с Мексикой, демократы возражали.
- 2025 — нынешний кризис стал первым за шесть лет и отражает продолжающийся раскол между республиканцами и демократами.
Возможные последствия шатдауна
Аналитический ресурс The Kobeissi Letter отмечает , что приостановка работы правительства коснется около 750 тысяч сотрудников ежедневно, что обойдется бюджету примерно в $400 млн в день. При этом долгосрочные последствия для рынка ограничены: в 86% прошлых шатдаунов индекс S&P 500 через год показывал рост, в среднем на 12,7%, независимо от того, кто находился у власти.
Однако в краткосрочной перспективе шатдаун усиливает волатильность: лишь в половине случаев рынок завершал кризис ростом. На этот раз, по данным The Kobeissi Letter, ситуацию сопровождают:
- рост золота (плюс 10% за месяц и плюс 45% с начала года — лучший результат с 1979 года);
- ослабление доллара (худший год с 1973-го, падение на 10% может ускорить инфляцию);
- рекордные короткие позиции по индексу волатильности VIX, что чревато резким скачком волатильности при ухудшении ситуации.
По прогнозу издания, шатдаун завершится новым пакетом бюджетных расходов, но в условиях снижения ставок и роста инфляции это лишь усилит спрос на защитные активы.
Участники криптосообщества в свою очередь обращают внимание на то, что 3 из 5 последних шатдаунов или угроз шатдауна в США приводили к пампу биткоина. По мнению оптимистов, и на этот раз есть шанс на возобновление буллрана BTC.
Дело в том, что шатдаун правительства США создает атмосферу неопределенности и подрывает доверие к традиционным инструментам — доллару и американским облигациям. Это может стать фактором в пользу роста биткоина.
Есть несколько причин, почему на фоне шатдауна возможен памп:
- Ослабление доллара. Доллар показывает худший результат с 1973 года. Его падение повышает привлекательность альтернативных активов, включая криптовалюты.
- Рост спроса на защитные активы. В условиях инфляции и дефицита бюджета инвесторы уходят в золото и другие инструменты-убежища. Многие воспринимают биткоин как «цифровое золото». Поэтому BTC может стать защитным активом на период неопределенности.
- Финансовая волатильность. Рекордные шорты по индексу VIX означают, что любое ухудшение ситуации может вызвать резкий рост рыночной неопределенности. На этом фоне часть капитала может переместиться в криптовалюты как альтернативный класс активов.
Иными словами, шатдаун воспринимается инвесторами как символ слабости традиционной финансовой системы, а в такие периоды криптовалюты часто получают дополнительный импульс спроса.
Но есть и вероятность падения. О ней предупредил аналитик Doctor Profit. По его словам, главная угроза связана не только с самим прекращением работы госструктур, но и с задержкой ключевой статистики. На фоне шатдауна публикация отчетов по занятости (NFP) и инфляции (CPI) будет перенесена, что оставит Федеральную резервную систему без двух основных индикаторов всего за несколько недель до заседания FOMC 28–29 октября. Это может превратить монетарную политику в «игру в угадайку» в момент, когда рынку необходима ясность.
Отдельным фактором риска аналитик назвал истечение квартальных опционов 30 сентября. Массовые «collar»-хеджы, которые сдерживали рынок от резких падений, исчезнут, и у волатильности появится пространство для резкого роста.
«Совмещение этих обстоятельств крайне опасно: ФРС работает практически вслепую, структурные хеджы исчезают, ликвидность сокращается. Все это ведет к масштабной неопределенности, а кредитные спреды, рынки фондирования и волатильность акций могут резко пересчитать», — подчеркнул Doctor Profit.
Поэтому аналитик считает, что в условиях 2025 года крипторынок может упасть на фоне шатдауна.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
