- Різке падіння Ethereum може послабити безпеку та надійність мережі.
- Актив розглядається як розрахунковий рівень для стейблкоїнів і фінансових сервісів.
- Регуляторам, можливо, будуть потрібні захисні механізми при використанні блокчейну.
Економіст Банку Італії Клаудія Б’янкотті попередила, що обвал ціни Ethereum здатний підірвати здатність мережі проєкту функціонувати як інфраструктура фінансових розрахунків. Про це йдеться в її новому дослідженні, присвяченому системним ризикам блокчейну.
У роботі підкреслюється, що збої в Ethereum можуть торкнутися платіжних і розрахункових процесів. Проблема також виникне у токенізованих фінансових систем, включаючи стейблкоїни та сервіси блокчейн-кредитування, вважає експерт.
Ці застосунки щодня обробляють транзакції на мільярди доларів і залежать від стабільної роботи мережі.
Б’янкотті розглядає Ethereum не як спекулятивний актив, а як елемент фінансової інфраструктури. За її оцінкою, різке зниження вартості криптовалюти здатне викликати стрес саме в той момент, коли навантаження на мережу і потреба в надійних розрахунках є максимальними.
Зішестя Fusaka: як хардфорк Ethereum вдихнув життя в шардинг і що далі чекає на блокчейн 05.12.2025 Читати
Оскільки Ethereum використовує механізм Proof-of-Stake, безпеку мережі забезпечують валідатори, які отримують винагороду в криптовалюті. У дослідженні зазначається, що при значному падінні ціни токена частина валідаторів може припинити роботу.
Це призведе до зниження обсягу стейкінгу, уповільнення створення блоків і ослаблення стійкості мережі до атак. У таких умовах фінальність і надійність транзакцій можуть погіршитися, що посилить інфраструктурні ризики, вважає Б’янкотті.
Автор описує цей процес як перехід від ринкового ризику до інфраструктурного. Такий підхід, на її думку, відображає зміну ставлення регуляторів до публічних блокчейнів, які все частіше використовуються як розрахунковий рівень для фінансових інструментів.
Аналіз Банку Італії перегукується з попередженнями Європейського центрального банку та Міжнародного валютного фонду. Ці інститути раніше вказували, що великі стейблкоїни можуть стати системно значущими та в разі сильного шоку спровокувати паніку та розпродаж активів.
Б’янкотті не пропонує конкретних заходів регулювання, але позначає дилему для наглядових органів. Вони можуть або обмежити використання публічних блокчейнів у регульованих фінансах, або допустити їх застосування за наявності захисних механізмів, таких як резервні розрахунки та мінімальні стандарти економічної стійкості.
Нагадаємо, ми писали, що в CryptoQuant заявили про слабкий інституційний попит на Ethereum в США.
Сообщение Експерт Банку Італії назвала ризик обвалу Ethereum загрозою для фінансових систем появились сначала на INCRYPTED.
