В цій статті:
• Головні події 2025 року
• Ключові наративи та тренди
• Великий зсув
• Дуже дивний буллран
• Що попереду?
Венчурна компанія Andreessen Horowitz (a16z) почала свій звіт про криптоіндустрію в 2025 році словами «Рік, коли світ перейшов на блокчейн». Однак цей перехід не призвів ні до ринкового «суперциклу», ні навіть до експоненціального зростання галузі.
Ба більше, якщо 2024 рік був насичений суперечливими подіями і закінчився на мажорній ноті «Трамп-ралі», то 2025 рік — багато в чому сприятливіший для цифрових активів — підводить нас до сумнівів і невпевненості. Криптовалюта дійсно проникла у фінансову систему, але це зламало усталені шаблони та моделі.
Редакція Incrypted зібрала ключові події та наративи року, що минає, щоб зрозуміти, як змінилася індустрія і чого очікувати у 2026 році.
Головні події 2025 року
У контексті подій 2025 рік можна охрестити роком Дональда Трампа — саме президент США прямо чи опосередковано найбільше впливав на крипторинок. Утім, незважаючи на плани перетворити Сполучені Штати на «криптостолицю світу» та обіцянку «втоми» від перемог, далеко не всі його рішення мали сприятливий результат.
Запуск «президентських» мемкоїнів
18 січня 2025 року Трамп оголосив про запуск власного мемкоїна TRUMP. Ажіотаж навколо токена обернувся спочатку ціновим ралі, а потім настільки ж стрімким зниженням котирувань.
За даними керівника відділу продуктів біржі Coinbase Конора Грогана, команді проєкту вдалося заробити близько $800 млн. Водночас 80% роздрібних інвесторів залишилося в мінусі.
Схожа ситуація спостерігалася і з мемкоїном MELANIA, запущеним дружиною Дональда Трампа. Хоча волатильність і розміри втрат тут були істотно нижчими.
Мемкоїни TRUMP та MELANIA: як запускалися і скільки можна було заробити 22.01.2025 Читати
Примітно, що після TRUMP 10 і 14 лютого були запущені токени CAR і LIBRA, які отримали в медіа підтримку з боку президентів ПАР і Аргентини. Інструменти повторили ту саму траєкторію, що призвело до втрат для більшості власників.
Загалом збитки інвесторів від «президентських мемкоїнів» негативно вплинули на всю екосистему Solana.
«Велика трійка»: чи справді політичні мемкоїни спровокували даунтренд Solana? 28.02.2025 Читати
Крім того, після краху цих активів стався обвал ринку мемкоїнів і на момент написання сектору так і не вдалося відновитися до рівня, що спостерігався перед запуском TRUMP.
Тарифна війна
2 квітня 2025 року Білий дім оголосив «День звільнення» США, наклавши тарифи на імпорт у розмірі від 10% до 54% одразу на 185 країн. Фондовий і криптовалютний ринки відреагували падінням через невизначеність можливих заходів у відповідь. У наступні дні вартість біткоїна знизилася з $85 000 до $76 000, а сукупна капіталізація цифрових активів скоротилася майже на $32 млрд.
Подальші рішення, пов’язані з «торговельною війною», також впливали на цифрові активи, причому як позитивний, так і негативний. Поряд зі ставками Федеральної резервної системи США (ФРС), 2025 року тарифна політика Білого Дому стала одним із найбільш значущих макроекономічних чинників для крипторинку.
Створення біткоїн-резерву в США
6 березня 2025 року Дональд Трамп виконав одну зі своїх передвиборчих обіцянок, підписавши указ про створення у США стратегічного резерву цифрових активів.
JUST NOW!
President Trump signs an Executive Order establishing the Strategic Bitcoin Reserve and U.S. Digital Asset Stockpilepic.twitter.com/N9p2sQknVS
– Марго Мартін (@MargoMartin47) 7 березня 2025 року
Однак це рішення принесло розчарування багатьом учасникам криптоспільноти. Проблема в тому, що уряд відмовився виділяти фінансування на купівлю біткоїна, що мало позитивно вплинути на вартість активу, і, можливо, низки інших криптовалют. Замість цього резерв вирішили сформувати з конфіскованих коштів та інших джерел надходжень.
Біткоїн-резерв Трампа: американська мрія чи цифрове розчарування? 07.03.2025 Читати
Варто зазначити, що виконавчий директор Ради президента з цифрових активів Бо Хайнс вказував на можливість використання прибутку від тарифів для купівлі біткоїна. Але на ділі у 2025 році США вдалося збільшити баланс не завдяки ринковим угодам, а завдяки конфіскації 127 000 BTC у рамках справи Prince Group.
Водночас указ Трампа викликав інтерес до стратегічних резервів цифрових активів у низці юрисдикцій. Після США подібні пропозиції з’явилися у Франції, Швеції, Індонезії, Бразилії та інших країнах. Тому не можна виключати, що в довгостроковій перспективі починання може мати відчутні наслідки для крипторинку.
Крипторезерв: цифрові активи як стратегічний запас для держав 07.04.2025 Читати
Прийняття GENIUS
Після тривалих суперечок і численних поправок 18 липня 2025 року президент США підписав законопроєкт GENIUS, покликаний врегулювати створення та обіг стейблкоїнів у країні. Incrypted опублікував експертний аналіз акта та його потенційний вплив на емітентів.
GENIUS план для стейблкоїнів — нова ера регулювання «стабільних монет» у США 30.07.2025 Читати
Незважаючи на те, що положення закону все ще не набули чинності, сам факт його ухвалення усунув регуляторну невизначеність для емітентів. Він також має системне значення для криптоіндустрії, оскільки на момент написання близько $270 млрд із $300 млрд загальної пропозиції стейблкоїнів випускаються компаніями, зареєстрованими в США.
Очікується, що додаткові правила, розробка яких передбачена GENIUS, буде представлено у 2026 році. А деякі компанії, включно з a16z і Coinbase, уже внесли свої пропозиції для уточнення сфери діяльності та особливостей реалізації акта.
Рекордна ліквідація
10 жовтня 2025 року через різкий стрибок котирувань більшості активів за добу біржі ліквідували деривативні позиції трейдерів на загальну суму близько $20 млрд.
Крипторинок пережив наймасштабнішу хвилю ліквідацій в історії — понад $19 млрд 11.10.2025 Читати
Джерелом волатильності стало оголошення Трампа про введення 100% тарифів проти Китаю через політику контролю експорту рідкоземельних металів. Однак такий масштабний каскад ліквідацій спричинив збої в роботі великих торгових майданчиків, породивши низку теорій щодо можливих маніпуляцій, атак і технічних збоїв. Зокрема, пов’язаних із криптобіржею Binance.
Наразі маємо 6 розділів.
Глава 1 Огляд: https://t.co/06IxQRbMQ4
Глава 2 Депег: https://t.co/gDwKSy2Oyz
Глава 3 Oracle: https://t.co/S4k8oahXnu
Глава 4 Market Maker: https://t.co/4DSqx63DYi
Глава 5 ADL: https://t.co/oBHIBvxjmP
Глава 6 Хедж: https: //t.co/53MVl0ELbj… https://t.co/eXs2j5N1W8– YQ (@yq_acc) 16 жовтня 2025 року
Як би там не було, за обвалом 10 жовтня послідувало затяжне зниження вартості біткоїна, яке тільки посилило невизначеність і страх інвесторів.
На момент написання крипторинку так і не вдалося відновитися до рівня 10 жовтня. Керівник інвестиційної компанії Fundstrat Capital Том Лі вважає, що ціновий тиск на біткойни та альткоїни спричинений «дірками» в балансах маркетмейкерів. Однак докази цієї версії відсутні.
Fundstrat: падіння крипторинку пов’язане з проблемами маркетмейкерів 17.11.2025 Читати
На думку Лі цей тиск має короткостроковий ефект. Однак зазначимо, що виявлення неплатоспроможності біржі FTX у 2022 році мало руйнівні наслідки для всієї індустрії та призвело до банкрутства низки криптокомпаній.
Ключові наративи та тренди
Крім окремих подій траєкторію крипторинку 2025 року визначали наративи, що впливають на інтерес до тієї чи іншої категорії проєктів і токенів. Деякі з них зберігають свої позиції протягом кількох років, тоді як інші з’явилися відносно недавно.
Токенізація та стейблкоїни
У 2025 році загальна пропозиція стейблкоїнів зросла на 50%, досягнувши на піку $301 млрд. До того ж поряд із масштабуванням домінантних емітентів про запуск власних токенів оголосило безліч «новачків» цього ринку, включно з Klarna, MetaMask, Hyperliquid, а також U.S. Bank і Sony Bank.
Глава Tether Паоло Ардоіно навіть оголосив про початок «суперциклу стейблкоїнів», а в Standard Chartered вважають токени з прив’язкою до фіатних валют головним масовим продуктом (killer app) криптоіндустрії. Інструменти також отримали підтримку з боку фінансового сектору та регуляторів.
Головною причиною цього «кембрійського вибуху» є згаданий вище закон GENIUS. Знаковою подією також стало вдале IPO одного з найбільших емітентів — Circle, яке було сприйнято багатьма учасниками ринку як «благословення» стейблкоїнів з боку регуляторів та інституційних інвесторів.
Перехід у вищу лігу: як пройшло IPO Circle і що потрібно знати інвесторам 05.06.2025 Читати
Не менш важливий фактор — збереження ключової ставки в Сполучених Штатах на відносно високому рівні. Оскільки багато емітентів стейблкоїнів зберігають резерви саме в казначейських облігаціях США, відсоткові виплати забезпечили їм значний прибуток протягом усього 2025 року
Суміжний напрямок — RWA — також стрімко зростає. Обсяг токенізованих традиційних активів, реалізованих через блокчейн-платформи, у 2025 році збільшився більш ніж утричі, а загальна вартість зросла у 20 разів за рахунок появи нового інструменту — РЕПО.
Про створення токенізованих інструментів заявила низка організацій, включно з State Street, Franklin Templeton і BlackRock. Крім того, відразу кілька торгових майданчиків, серед яких Coinbase, Kraken і Backpack, додали підтримку токенів, прив’язаних до акцій великих компаній. Ми докладніше розбирали ці інструменти в оглядовій статті.
Токенізовані акції: альтернатива брокерам чи красива ілюзія? 22.07.2025 Читати
Також варто зазначити, що експерти BlackRock і Standard Chartered вважають RWA одним з найбільш важливих і швидкозростаючих напрямків криптоіндустрії. Про схожі пріоритети заявляє і Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC).
Примітно, що більша частина токенізованих активів зосереджена в мережі Ethereum, за якою йдуть BNB Chain і Solana. Ймовірно, це вказує на пріоритети емітентів, серед яких надійність і розвиненість DeFi-екосистеми.
Ринки передбачень
Активне зростання інтересу до ринків передбачень — переважно Polymarket — спостерігалося ще 2024 року на фоні президентських виборів у США. Однак після оголошення результатів обсяги ставок і активність користувачів тимчасово знизилися.
У 2025 році наратив повернувся у вигляді протистояння між блокчейн-платформою Polymarket та її централізованим конкурентом Kalshi. Обидва проєкти отримали можливість обслуговувати користувачів США. До появи Opinion на ці дві платформи припадало понад 95% від загального обсягу ставок у сегменті.
Тимчасова тяга?
Opinion і Limitless змогли відвоювати частку ринку за рахунок айрдропів. Однак така стратегія часто забезпечує лише короткостроковий ефект — користувачі йдуть, як тільки отримують свою нагороду.
Так, після завершення першого сезону кампанії Limitless активність на платформі почала падати, що позначається як на обсязі угод, так і на виручці протоколу. Показники залишаються відносно високими, але це може бути пов’язано з очікуваннями наступних сезонів інсентивізації.
Кампанія Opinion на момент написання знаходиться на стадії фармінгу поінтів, тому динаміка показників після розподілу токенів теж залишається під питанням.
У 2025 тренд продовжує розвиватися. За даними Prediction Index, на момент написання в криптоіндустрії працює 116 платформ передбачень. Ще 96 проєктів так чи інакше пов’язані з цією галуззю і представлені, наприклад, у вигляді АІ-ботів, оракулів або агрегаторів.
$13 млрд на місяць: аналітики Keyrock відзначили активне зростання ринків передбачень 23.12.2025 Читати
Поряд зі стейблкоїнами ринки передбачень вважають killer app індустрії. Утім, за межами Opinion і Polymarket обсяги ставок на децентралізованих сервісах залишаються невисокими.
Казначейські компанії
Компанії, що працюють за моделлю криптовалютних казначейств (Digital Assets Treasuries; DAT), пропонують інвесторам цінні папери, прив’язані до вартості цифрових активів на їхньому балансі.
Під час висхідного тренду це створює «маховик», який підтримує зростання вартості акцій щодо NAV і забезпечує власникам вищий прибуток, ніж під час купівлі криптовалюти.
Трюк Сейлора: як Strategy вдалося стати найбільшим публічним власником біткоїна 17.06.2025 Читати
Найяскравішим прикладом DAT є Strategy (раніше Microstrategy), орієнтована на біткоїн. Однак у 2025 році подібні компанії з’явилися і для багатьох інших активів, включно з Ethereum, Solana, Zcash і навіть Dogecoin.
Загалом же подібну бізнес-модель почали використовувати майже 200 організацій. На момент написання сукупні баланси цих власників оцінюють у $125 млрд, причому DAT утримують приблизно 5,3% циркулюючої пропозиції біткоїна і приблизно 3% Ethereum.
У 2025 році покупки цих компаній стали одним із драйверів зростання біткоїна, Ethereum і деяких альткоїнів. Співзасновник Syncracy Capital Раян Воткінс навіть зазначив, що казначейства є «Berkshire Hathaway крипторинку».
Утім, модель погано працює в періоди спадного тренду і посилює ціновий тиск на криптовалюти, оскільки компанії змушені продавати свої резерви через просідання акцій і труднощі із залученням капіталу.
Крім того, у міру масштабування зберігати колишні темпи покупок стає складніше, що впливає на вартість акцій, в яку закладено, серед іншого, очікування щодо збільшення резервів. Як наслідок, премія до NAV може перетворитися на дисконт.
Так, на момент написання статті акції трьох із десяти найбільших DAT оцінюю нижче вартості резервів. Найбільшу премію ж забезпечують або відносно невеликі компанії, або ті, для кого казначейство є лише одним із кількох джерел доходу.
Децентралізовані біржі деривативів
Основоположником і головним гравцем цього напряму вважають проєкт Hyperliquid, який з моменту запуску наприкінці 2024 року виріс із платформи для торгівлі безстроковими контрактами в цілу екосистему з власним блокчейном. Цей успіх привернув увагу інших розробників, поклавши початок змаганню за користувачів і капітал між майданчиками деривативів.
Hyper Foundation оголосила про запуск HyperEVM 18.02.2025 Читати
Незважаючи на домінування Hyperliquid, за даними DeFiLllama, на момент написання в сегменті налічується понад 200 протоколів — серед найбільших Lighter, Aster і ApeX. При цьому багато проєктів проводять аірдропи і пропонують заохочувані активності для залучення трейдерів в умовах посилення конкуренції.
На думку засновника Binance Чанпена Чжао, децентралізовані майданчики в майбутньому можуть перевершити за обсягом торгів найбільші CEX.
Якщо врахувати, що на момент написання добові обсяги торгів Hyperliquid майже в 10 разів менші, ніж у деривативних інструментів Binance, то, очевидно, боротьба за цей ринок тільки починається.
Зворотний викуп токенів
Зворотні викупи (байбеки) набули поширення на початку 2025 року після оголошення розробників Jupiter і Aerodrome про використання прибутку від торговельних комісій для купівлі токенів і скорочення доступної пропозиції. У наступні місяці подібні угоди почали проводити Aave і Arbitrum, Hyperliquid, Ethena і низка інших платформ, включно з відомим «мемпадом» pump.fun.
Незважаючи на те, що централізовані криптобіржі давно використовують подібну механіку, її застосування блокчейн-проектами викликало інтерес через неможливість перевірити, яку частину прибутку платформа реально спрямовує на викуп і що відбувається з токенами далі.
Наявність зворотного викупу в токеноміці проєкту стала свого роду підтвердженням стійкої бізнес-моделі з реальним прибутком. Вона також негласно передбачає зростання вартості активу в довгостроковій перспективі, хоча на практиці лише деякі команди здатні забезпечити необхідні для цього умови.
Навіщо проєкти купують свої токени і чому байбеки перетворилися на нову «мету»? 26.09.2025 Читати
Хай там як, на момент написання сукупна сума орієнтованих на байбеки угод для найбільших платформ у січні-жовтні 2025 року склала близько $1,4 млрд.
Цифри свідчать про поширення тенденції як серед відносно маловідомих, так і серед великих проєктів зі стійкою користувацькою базою. При цьому сталість зворотних викупів багато в чому залежить від ринкових умов, тож перспективи цього наративу у 2026 році залишаються невизначеними.
Конфіденційність
Один з останніх наративів 2025 року — конфіденційні криптовалюти і приватність під час використання блокчейна. Його головним драйвером стало цінове ралі Zcash, підтримуване, серед іншого, публікаціями Навала Равіканта.
Захист приватності чи FOMO: з чим пов’язане зростання анонімних криптовалют? 23.10.2025 Читати
Утім, інвестор дав лише стартовий поштовх для комплексного обговорення проблеми. Зростаючий інтерес до конфіденційності з боку спільноти вилився в запуск низки рішень, орієнтованих на захист транзакцій і чутливих даних. Так, Віталік Бутерін представив фреймворк Kohaku для забезпечення приватності користувачів, зокрема, за рахунок інтеграції Railgun.
Кінець «отруєних колодязів»: як Railgun змінює підхід до анонімності в Ethereum 03.12.2025 Читати
Інший показовий кейс — HumidiFi. Це дарк-пул, на основі пропрієтарного AMM із закритим виконанням ордерів. На момент написання протокол лідирує за тижневим і місячним обсягом торгів серед DEX в екосистемі Solana, з великим відривом випереджаючи найближчих конкурентів.
З огляду на те, що багато авторитетних учасників криптоспільноти, — включно з Віталіком Бутеріном, Брайном Армстронгом і Баладжем Шрінівасаном, — акцентують увагу на приватності для користувачів блокчейна, розвиток цього напряму продовжиться у 2026 році. Особливо на тлі активної інституціоналізації індустрії та розвитку TradFi-сервісів на блокчейні, яким потрібен технічний аналог «банківської таємниці».
Велике зрушення
Після перемоги Трампа на президентських виборах політика США щодо криптовалют різко змінилася. Одним із наслідків цього повороту стала активна інституціоналізація галузі.
Головним драйвером процесу є спотові біржові фонди (ETF), схвалені регулятором у січні 2024 року для біткоїна. На момент написання в США торгується 38 подібних продуктів для різних криптовалют, включно з Ethereum, XRP і Solana.
Сукупно вони утримують цифрові активи на $140 млрд, із цієї суми $118 млрд припадає на біткоїн-ETF і $19,4 млрд — на Ethereum-ETF. Саме ці два інструменти забезпечують левову частку торгів біржовими продуктами з прив’язкою до криптовалют.
ETF, фонди та корпоративні власники, — включно з уже згадуваними DAT, — володіють близько 2,5 млн BTC або 12,8% від доступної пропозиції біткоїна. Це на 700 000 BTC більше, ніж було роком раніше. Причому основний приріст — близько 500 000 BTC — припадає саме на публічні компанії.
Інші установи також починають взаємодіяти з крипторинком. Так, інвестиційні фонди та банки рекомендують інвесторам купувати цифрові активи або ж роблять це самі. Кілька прикладів:
- у червні 2025 року іспанський банк BBVA рекомендував клієнтам виділяти до 7% свого портфеля для інвестицій у криптовалюти;
- у серпні керуючий активами Fidelity радив інвесторам вкладати 2-5% коштів у біткоїн;
- у грудні Bank of America виступив зі схожою заявою, але з показником у 4%.
Ці процеси посилюються більш широким застосуванням криптовалюти. Так, на початку грудня регулятор США дозволив використовувати біткоїн як забезпечення позицій на деривативних платформах.
На тлі цього великі власники біткоїна, які сформували портфелі в ранній період існування крипторинку, почали продавати активи інституційним інвесторам. У 2025 році зафіксовано кілька підтверджених угод і десятки випадків переміщення коштів із гаманців «ветеранів», зокрема й на адреси криптобірж.
Експерти пояснюють таку тенденцію тим, що старі кити нарешті отримали досить великих покупців, щоб перевести в готівку свої баланси, не обрушивши водночас ринок. У криптоспільноті це назвали «моментом IPO» для біткоїна.
“Bitcoin ETFs were Bitcoin’s IPO moment, now available to any investor with a click of a button.” це те, що я намагався сказати андервельмерам. Неможливо переоцінити, наскільки легкими, дешевими, стандартизованими є ETF, і в даному випадку той факт, що вони “регулюються”, є вишенькою на вершині. https://t.co/V5LlYgZG80
– Eric Balchunas (@EricBalchunas) February 28, 2024
Водночас інституціалізація відбувається і в зворотному напрямку — фінансові установи використовують блокчейн як інфраструктуру для своїх продуктів. Трансформація відбувається через уже згадувану токенізацію та стейблкоїни.
Наприклад, 12 листопада JPMorgan оголосив про запуск токенізованих депозитів під тікером JPMD у мережі Base. А у Великій Британії запустили пілотний проєкт для поширення схожих рішень, деномінованих у фунтах стерлінгів, хоча й із застосуванням централізованої платформи.
Усе це свідчить про масштабне і безповоротне злиття криптоіндустрії та традиційних фінансів. Цифрові активи не «зламали» і не замінили фінансову систему, як на те очікував Сатоші Накамото, але зробили її ефективнішою.
Дуже дивний буллран
Загальноприйнятою моделлю сприйняття крипторинку є чотирирічні цикли, прив’язані до халвінгу біткоїна.
Халвінг біткоїна: коли відбувається і як впливає на вартість криптовалюти 06.03.2024 Читати
Відповідно до неї кожен цикл ділиться на спадну і висхідну фазу. Остання включає періоди поступового та експоненціального зростання. Однак у 2025 році все пішло не за планом.
Порівняно з мінімумами 2022 року біткоїн подорожчав майже у вісім разів, у листопаді 2025 року досягнувши піку на рівні $120 000. Однак у минулому і позаминулому циклах зростання від мінімуму до піку становило близько 2000% і 8000% відповідно. Крім того, останнє ралі було відносно плавним і менш волатильним, тому багато учасників ринку очікували експоненціальної фази ближче до кінця року, як це траплялося раніше.
Але замість цінового вибуху біткоїн спочатку почав сповільнювати динаміку, а після ліквідацій 10 жовтня і зовсім перейшов у спадний тренд.
Така тенденція викликала суперечки щодо актуальності моделі чотирирічних циклів. Думки експертів розходяться:
- у Bernstein вважають, що цикли працюють, проте їхні межі зміщуються, тож період зростання може тривати до 2027 року;
- радник Bitwise Джеф Парк зазначає, що цінова динаміка біткоїна більше не відповідає цьому патерну, і ми переходимо до дворічних «міні-циклів»;
- Артур Хейс заявив, що цикли прив’язані не до халвінгу, а до ринкової ліквідності, і біткоїн слідує за цим показником. При цьому чотирирічну модель він вважає неактуальною.
Інший важливий аспект концепції циклів — альтсезон. Під цим терміном розуміють період, коли капітал переміщається з біткоїна в інші активи, викликаючи зростання їхньої вартості.
Коли почнеться альтсезон? Індикатори, графіки та прогнози 17.09.2025 Читати
Подібна тенденція в деяких секторах ринку спостерігалася наприкінці 2024 року і на початку 2025 року на тлі перемоги Трампа, але завершилася після запуску вже згадуваного мемкоіна TRUMP і була сприйнята скоріше як «демоверсія» альтсезону.
Повномасштабного зростання альткоїнів очікували у вересні та жовтні 2025 року, коли ФРС оголосила про зниження відсоткової ставки, а індекс домінування біткоїна почав падати. Однак висхідний тренд для більшості токенів було перервано все тією ж рекордною жовтневою ліквідацією позицій.
Not Financial Advice: ажіотаж навколо ставки ФРС і фантомний альтсезон 15.09.2025 Читати
На момент написання і біткоїн, і більшість альткоїнів перебувають у спадному тренді, хоча й спостерігається позитивна динаміка на тлі оголошення ФРС переходу до політики кількісного пом’якшення. Утім, деякі експерти ще 2024 року заявляли, що цей альтсезон буде складнішим за попередні.
Загалом же, під кінець 2025 року ринок перебуває у фазі невизначеності, що не дає змоги сформувати новий патерн, і найближчі кілька місяців можуть стати вирішальними для теорії чотирирічних циклів.
А що, якщо цикли все ще працюють?
Відповідно до часових рамок чотирирічного патерну біткоїн вже подолав обидва цінових піки, характерних для пізньої стадії ринку, і перейшов у низхідну фазу. Зниження може супроводжуватися короткостроковим відновленням вартості, проте в цілому відбувається через серію стрімких обвалів.
Якщо крипторинок все ще рухається за цим шаблоном, то 2026 рік повинен ознаменувати початок «криптозими» із затяжною консолідацією аж до наступного халвінгу, який відбудеться у березні 2028 року.
CEO CryptoQuant: бичачий цикл біткоїна завершився на рівні $100 000 21.11.2025 Читати
Втім, «зими» в криптоіндустрії з кожним циклом стають все м’якшими — з відносно меншими діапазонами просадок і великою кількістю активностей. Наприклад, дропхантінг, як окремий напрямок діяльності, сформувався під час ведмежого ринку 2022-2023 років.
Що попереду?
2026 рік видається одним із найбільш суперечливих для криптоіндустрії, оскільки включає як сприятливі, так і потенційно небезпечні події.
З одного боку, ФРС поступово переходить до більш м’якої грошово-кредитної політики. Історично подібні рішення супроводжуються зростанням фіатної ліквідності та сприятливо позначаються на вартості високоризикових активів, включно з акціями та криптовалютами.
Якщо цикли біткоїна дійсно корелюють з ліквідністю, а ФРС створить умови для її зростання на фінансових ринках, то це може покласти початок тій самій експоненціальній фазі зростання, яку учасники ринку очікували наприкінці 2025 року.
Аналітики очікують «Санта-ралі» на тлі нових стимулів Трампа і змін у політиці ФРС 12.11.2025 Читати
З іншого боку, макроекономічне тло може погіршитися в разі вибуху «ШІ-бульбашки», про який попереджають багато експертів. Так, за деякими оцінками, на Nvidia припадає близько 20% зростання індексу S&P-500. Якщо ринок вирішить переоцінити компанію, то це може викликати системне падіння акцій та інших інструментів.
Поширення DAT і ETF, акції яких часто входять до загального портфеля ризикових активів поряд з іншими цінними паперами, може ще більше посилити цей взаємозв’язок. Причому ця тенденція безпосередньо конкурує з наративом про біткоїн як захисний актив.
Біткоїн-стандарт: чи замінить криптовалюта золото і хто взагалі це придумав? 20.08.2025 Читати
Утім, навіть несприятливий сценарій навряд чи загальмує поширення блокчейна як інфраструктури для традиційних фінансових продуктів і, найімовірніше, не вплине на сектор стейблкоїнів.
Окремо варто виділити приватність. З огляду на анонсовані проєкти, зокрема й від Ethereum, цей напрямок тільки починає розкривати свій потенціал. Не виключено навіть, що рішення на базі блокчейна можуть використовувати техгіганти, наприклад, Google вже застосовує ZKP для захисту даних користувачів.
Zcash і деякі інші конфіденційні криптовалюти продемонстрували, що можуть іти проти тренду, — на тлі ліквідацій 10 жовтня ZEC не просто зберіг позиції, але навіть продовжив зростання, потягнувши вгору пов’язані токени. Тож, якщо увага до проблеми приватності не ослабне, то у 2026 році цей сегмент може показати сильнішу динаміку порівняно з іншими категоріями цифрових активів.
Ключове ж питання, на яке співтовариство та інвестори отримають відповідь у 2026 році, — чи продовжує ринок слідувати загальноприйнятим моделям, чи ми переходимо до нової фази, правила якої ще належить встановити.
Сообщение З’єднуючи точки: що сталося в криптоіндустрії в 2025 році і чого чекати далі? появились сначала на INCRYPTED.
